2018年7月29日 星期日

美中貿易大戰正酣,吸引台商回流其時


【摘要2018.7.27.工商時報】為因應中國之不公平措施,美國貿易代表署(USTR)已於7月初針對中國價值340億美元產品課徵25%關稅,其餘160億美亦進行公眾評論中。
此外USTR亦研議對中國價值2,000億美元之產品課徵10%關稅。中國方面亦表示,來而不往非禮也,也打算對美國出口至中國產品課徵關稅予以反制。一時之間劍拔弩張,貿易大戰正在進行。
雖然川普總統可能虛張聲勢,尋求更佳的談判籌碼,以及累積年度期中競選的能量,因此,美中雙方仍有台階下。但另一方面,川普總統的重要幕僚多數視中國為主要的競爭敵手,雙方的矛盾除了經貿、科技之外,還包括政治、軍事、石油美元,乃至貨幣的鑄幣權等,未來的歧見恐怕會持續不斷。
在中美貿易戰爭,乃至貨幣戰爭可能持續下,不少台灣在大陸廠商對出口至美國的貿易,乃至供應鏈的斷鏈表示憂慮,而有移轉生產基地,重新全球布局的可能,而它們布局的地點除了東南亞、墨西哥等地,甚至包括移回台灣生產,這對直接投資(FDI)低迷的台灣,不啻是久旱逢甘霖,應有積極爭取的必要。
上述說法也呼應了目前蔡英文總統的宣示,隨著經濟的復甦,5+2產業創新的漸入佳境,台灣是台商布局全球的最佳基地。基於此,經濟部也馬上祭出誘因,歡迎台商回台投資。
但令人遺憾的是,幾個財金主管部會卻採不同立場,表示台商回流歡迎,但不能給予租稅特赦。否則,對台灣本土廠商不公平。它們所抱持的理由包括:美國租稅特赦效果不佳、資金流入OBU無助投入實質經濟需求、並可能引發炒作不動產,以及造成匯率波動。
但上述反對論點卻落入「張飛打岳飛」的情境,因為我們所欲爭取的台商回流,是設備、機器、廠房等實質投資,而非熱錢、金融的操作與投資,如果再加上5年不能投資房地產,資金的分批匯回,或採總量管制、先來後到(first come, first serve)的配套,應可杜絕大部分的疑慮。
而拿台灣和美國相提並論,更是不合時宜。美國已是外人直接投資(FDI)豐沛國家,2017年流入的FDI高達2,753億美元。反之,台灣近幾年FDI低迷,2017年只有32.6億美元,為美國FDI1.2%,少得可憐。而缺乏投資動能,這也正是台灣經濟平庸成長及薪資停滯的原因,更何況未來吸引台商回台投資的標的是鎖定5+2產業創新領域。
再者,租稅特赦不能只看靜態公平,如能引進台商回台投資,創造就業機會,帶動經濟效益,造福更多的民眾,所帶動的就業機會、所得公平分配,未嘗不是隱含「動態公平的考量」?若干主管部會一再拘泥於狹隘的公平正義,推卻投資的活水,日後只會造成均貧的局面。
平心而論,台灣內需市場小,兩岸對峙又使台灣失去扮演大陸市場的跳板角色,加之以台灣當前的五缺困境,以及勞資對立、環評制度嚴苛,如果再缺乏適當的誘因機制,恐怕不易吸引台商回台投資布局。
而且我們欲吸引的都不是一般的金融投資,而是直接的實質投資,這些投資如果逗留海外,政府連一毛錢的稅收也課不到;如果回流,政府可以象徵性課稅,但其創造投資、就業、經濟動能的外部效益,對台灣經濟將可提供大量活水。至於防弊方面,只要其承諾的實質投資變卦,政府可設立機制予以處罰,要求補稅。
真正的關鍵在於執政者的心態,有企圖心和勇於任事的官員,就可以在租稅特赦的適用稅率和實質投資的金額、外部利益間,設計出應有的平衡點。反之,目前各部會永遠把風險放在第一位,缺乏政策配套設計的勇氣,雙手一攤,金口一開,風險高、不符社會公平正義,活生生的把台灣經濟可能突圍的資金擋在門外,當然是一事無成。
引進台商資金會有一定風險,對台灣內部廠商亦有可能造成不公平,但可考慮先行先試、總量管制、落日條款的配套等設計,而非一味拒台商於千里之外。當前政府吸引外來投資及本地廠商投資低迷,原因在於系統性的失靈,而失靈原因來自跨部會的協調不足,中央、地方政策的扞格不入;
而協調不足與扞格不入,又來自部會或中央與地方的本位主義,以及官員缺乏企圖心、不能勇於任事。如此一來,台灣經濟欲有所作為,產業欲加速升級,薪資停滯欲有所突破,恐怕難上加難。
希望,賴揆在台商回流的議題上,能在行政院的格局上,加強跨部會的協調,在回流資金的可能規模、租稅優惠的稅收損失、可能創造5+2產業的投資效益,降低風險的配套等展開積極的評估。如果可行,應儘速引進海外台商的直接投資。如此,低迷的台灣投資才能在大旱之下盼得雲霓,為經濟注入活水,再造成長契機。

2018年7月28日 星期六

中美對決不會馬上結束 相關利空變數不可能短期輕易解決!


【摘要2018.7.26.聯合報 李雪雯】摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰認為,由於中國大陸出口佔GDP比例並不高,內需仍可帶動中國大陸經濟持續發展!且有媒體就報導在外貿不行之下,中國大陸政府就會改拉內需,並且預測相關提振消費的政策,很快就會「出爐」
但是,筆者的看法並沒有這麼樂觀,「未來中美對抗」不可能緩和,局勢只有更壞,不可能更好。至少,貿易戰也許是短空,但中國大陸未來的經濟走勢,絕對是「長空」,而非「長多」。且就算中國大陸能在這次貿易戰中「撐過來」,也不表示長期投資中國大陸,就一定是「穩賺不賠」。
因為美國可以用的「武器」太多。中國大陸就算有可能贏得勝利,恐怕也是「非常慘烈的慘勝」!別的先不談,美國單在中南美洲扶植政權與玩弄當地不同政黨的手法,就足以具有一定的「影響力」。更何況,中國大陸還有5大打不過美國超級強權的「軟肋」科技、金融、資源(主要是石油及糧食)及國防武力(包括外交)
至於前4大武器的力量有多強?首先是最早登場的貿易戰。雖然中國大陸出口到美國的金額,佔整體GDP比重不高。但是,目前中國大陸已經面臨頗為嚴重的「產能過剩」問題。就算貿易戰不是影響所有,而是部分出口商品,都會再進一步加重其產能過剩的問題,嚴重干擾其「去槓桿、調結構」的步調。
其次在金融戰上,人民幣匯率現階段已經面臨著「升值了既傷出口,又會加重國內去槓桿速度並將問題拖延」,以及「貶值了會讓民眾信心更加崩潰,加重央行穩匯及匯出控制困難度」的兩難窘境,絕對不是美國媒體所認為的,「貶值可以是中國打貿易戰的工具」。
接著在軍事外交上,儘管中國大陸的武力,固然有一定的實力,且有不少人認為,假設中、美終需一戰,中國大陸在地理上的優勢是「以逸待勞」,而美國則因為長途拔涉、補給線拉太長,而暴露出一大弱點。
但不要忘了,美國的敵國因為所處位置的關係,基本上都距離本土非常遙遠;但中國大陸就不一樣了,不要說東邊與日、韓同盟的牽制,其餘北、西、南邊,跟哪一個國家沒有領土爭議?
雖然中國大陸近幾年,想盡辦法與臨國「修好關係」,但很不幸的,圍繞著中國大陸的鄰國,沒有一個不想看到一個潺弱的中國,而想要肆機搶佔土地的。所以,美國要與中國大陸一戰,也並不需要冒著「補給線長達千里」的弱勢,與中國大陸正面對決。它只需慢慢挑撥中國大陸與臨國的關係,並持續耗弱其戰力而已。
最後在資源戰上,儘管中國大陸人口世界第一(但最新公佈的數字顯示,中國大陸將在7年內,人口出現「負成長」,將更不利經濟成長),但也因為國內生產糧食,無法100%養活人民,一旦遇到它國抵制、天災或國際原物料價格的大幅波動,第一個就會影響到國內的物價穩定。
至於石油部分,當然也是中國大陸最大的痛。想當初美國最缺能源,處處受制於OPEC各國。但經過多年的努力,美國不僅從全球最大石油進口國「退位」,還有可能在2019年時,成為全球第一大石油出口國。
而美國退位後的第一名,就由中國大陸給搶去。且就短、中期來看,一旦全球第一大石油出口國的美國,順利掌握了石油的定價權。中國大陸不是「被渴死(取得不了充足的石油)」,就是跟嚴重依賴進口的糧食一樣,國內民生物價及通膨高低,都牢牢掌控在美國人的手中。
一旦少了石油,不要說運送貨物的汽車沒法動,就算中國大陸有頂尖的船艦、飛機與戰車,全都只能「排排站」;而中國大陸對美國主要食品原物料的課徵高關稅,也只會造成國內食物類價格大漲。最後,勢將難保吃不飽或承受不了高通膨的民眾,像阿拉伯之春一樣地,鬧出一場翻天覆地的革命。
美國的貿易戰與匯率戰等,對象也不只是中國大陸,包括鄰居加拿大、墨西哥與美國在歐洲的盟友,也同列被點名的清單當中。但無論在人口、土地面積、產業發展均衡(輕、重工業、服務業及高科技等)發展等角度來看,美國現階段與未來的頭號敵人,只會是中國大陸,頭號敵人現階段不會是實力差太多的加拿大、墨西哥、歐盟各國,甚至是差不多只有在武力上,能與其角力的俄羅斯。
當然,中國大陸能「有一活路」的其前提必須是:就算不站在美國這一邊,也至少不站在中國大陸這一邊就好。一旦這樣的態勢成形,美國所拋出的,與全球各國為敵的貿易戰與匯率戰等,其他國家也不過是「陪榜生」而已,實際的核心才是中美對決。
至於全球其他國家,會在意美國「要把中國大陸往死裡打」嗎?絕對不會。因為國際社會是一個「靠實力而純現實」的社會,這裡面永遠只有「聯絡次要敵人,打擊主要敵人」的做法,而不可能有什麼仁慈及友誼。特別是之前美國一國獨霸,已經讓世界各國「倍覺不爽」了,且就算自己國家稱不了王,也絕對不會希望另一個大國再起。
當然,很多人也會說:單是中美貿易戰,美國企業及民眾就討不到什麼便宜,特別是當美國最後的結局是「慘勝」時。特別是連美國FED的主席席鮑爾,之前在接受聯邦眾議院一個委員會質詢時重申,日增的全球保護主義久而久之,似將持續下去的美國和全球擴張構成威脅。
首先,讀者千萬不要忘了之前哈雷機車的案例。當哈雷的老闆回嗆川普要去歐洲設廠時,群起反嗆他是「無良企業主」的人,正是道道地地的美國選民。更何況川普在對中國大陸,祭出高額關稅之際,也同時想到「避免自傷太重的做法」。這意思也就是說:川普也許人格粗魯,但他絕對不是一個沒有權謀的總統。商場強人那一套「何時向對方施壓?施多少力之下,又不會傷到自己太深?並且掌握住重要時機,把對方一拳擊倒」的手法,他絕對是箇中高手。
這一點,可以從川普在76日凌晨起對中國大陸輸美的818項、價值約340億美元商品加徵關稅的同一天,美國貿易代表署(USTR)也同時公布商品豁免關稅辦法,符合特定條件的業者可在90天內,提出申請豁免25%的關稅措施中看出。
所以,筆者認為投資人在看待這次的中美貿易大戰時,並不能只著眼於「貿易戰同樣對美國不利,所以時間不會持久。因此,對中國大陸經濟的實質影響力,不可能太深遠」這樣過於簡略的結論。
因為這次的「中美對決」,絕不會只是兩國元首吵吵架、扮扮嘴的家家酒遊戲,而是關係到未來50年或100年國家能否復興的殊死戰。在這場戰役中,沒有鬥到可以確認對方「永遠爬起不來」,這戰爭是不可能停止的
因為不論是從土地面積、市場大小、國防武力、輕重工業發展均衡、經濟實力,以致於高科技的發展等角度來看,美國在這個地球上的對手,就只有中國大陸這一個而已。時至今日,美國已經是「退無可退」了。既是如此,身為投資人的讀者只有以下3點值得注意:
第一,中國大陸投資就算不是短空,也頂多是「短多長空」,更有可能是「短空長空」。貿易戰只是中美對決的序曲,中間過程或許可能時鬆、時緊,但終極目標絕對不會改變。也就是說,在中國大陸羽毛未豐就迎戰之際,這一連串的對決對中國大陸經濟的影響,就算短期不見得全看空,但長期絕對是「利空可期」的。
所以,告訴投資人:不要以為貿易戰短期結束了,一切投資就都「safe」了。這場戰爭也許會「時鬆時緊(美國也要避免自傷太多)」,但鐵定是要分出高下才行。
就現有的局勢來看,美國能夠一舉把「中國2025製造」的招牌徹底砸鍋、讓中國大陸「永遠維持在『僅止於世界代工工廠』的地位,掌握不了高科技或國防武力的優勢」,才算是對美國威脅最小、過程中也受傷最輕的結局。
更何況,中國大陸的人口紅利,預計在5年內徹底消失(https://money.udn.com/money/story/5603/2939981)。因此,就算中國大陸撐得過中美對決,也很難扭轉人口紅利轉負的天險。畢竟,人口政策是百年大計,不可能在短時間內就「負轉正」的。所以,中國大陸最後能「翻盤」的機會,就只有這5年左右的時光。時間一到,它只不是另一個「夕陽西下」的日本而已。
但是,假設中國大陸一旦出現動盪,雖然美國可以一舉將中國大陸四分五裂,永遠爬不起來,但對美國及全球經濟來說,影響勢必是相當嚴重而在短期內很難恢復的。
因此,投資人該注意的第二重點是,不只中國大陸,以其為首的新興市場,都可會受影響。雖然美國市場目前的基期已高,但從川普連續祭出的貿易戰與金融戰手段之後,受影響最大的,肯定是以中國大陸為首的新興市場,更值得「資金重兵押注在此市場」的投資人特別留意。
簡單來說,筆者長期還是押注在美國市場,除了因為形勢比人強,美國可用來對付中國大陸的「工具」實在太多了之外,最主要是因為以中國大陸為首的新興市場前景不佳。
單以新發展的匯率戰為例,在川普上20日「指責中國、歐盟及其他國家一直在操控匯率,才導致美元走高」的言論之後,人民幣也跌至 1 年以來新低,且過程中未見中國央行出面干預跡象。
儘管財長梅努欽(Steven Mnuchin)隨後安撫市場,並聲稱「不會有貨幣戰」,但有媒體就引述國際金融研究所的首席經濟學家、前高盛外匯主管 Robin Brooks 的看法認為,當擔憂全球成長之時,商品出口國的貨幣特別容易受害,俄羅斯盧布、哥倫比亞披索和馬來西亞令吉,可能先蒙其害,再擴展至全亞洲。
正如同財經部落格《Seeking Alpha》專欄作家所說「在外匯存底不足、美元維持強勢與貿易戰之下,新興市場國家恐迎來一場經濟危機,新興市場將面臨高通膨、貨幣大貶、違約率增加、流動性問題與高利率」,且在此同時,一旦中國大陸出現風吹草動、嚴重影響經濟景氣,出口到中國大陸比重也不低的新興市場,將會是「雙重受害」。
因此對於台灣的經濟,投資人可千萬不要寄望中國大陸「game over」之後,台灣還能「取而代之」,或是「過得更好」。因為台灣出口佔GDP的比重,比大陸還要高;而且,單是出口到中國大陸的比重,就有將近15%的比重。其次,台灣不論在地理上或經濟上,都不可能獨立於中國大陸之外,一旦中國大陸有任何風吹草動,台灣的前途恐怕只有更糟,而不會更好。
老實說,美國這個霸權向來動用的貿易、金融(包括匯率)、武力這幾個武器中,過去只要用上個一、兩個,少有國家能撐得住的。以日本為例,單單只用了貿易與匯率戰,就讓日本失落20年都「永遠起不來」。而如今,美國對付中國大陸的武器,可是「5項俱全」。
而中國大陸能撐到今天,已經算是奇蹟了,更顯示它在改革開放之後,經濟等實力累積得夠厚。但是,中美一戰不但是必然,且又是未來能否生存的百年戰爭。就算美國自認可能會「贏得慘勝」,也勢必得執行。
第三,包括台灣在內的全球的資金,已經很明顯的往美國移動。因為根據EPFR的統計,至718日為止,上周全球主要基金資金動向,除了美股基金維持連續兩周吸金態勢,其它基金的資金全數是「淨流出」。
其中,歐股基金已陷入連續失血19的窘境,上周再失血6.82億美元,累計今年來整體資金淨流出金額,達到了413.64億美元,只是流出金額較前一周大幅縮減。至於全球新興市場基金,上周也連續11周淨流出
儘管資金的進出,是非常彈性且雙向的。但從一些蛛絲馬跡,是可以看出一些潮流的趨向。特別是法人大戶對於全球投資市場榮枯的敏感度,多半會比一般習慣「看媒體報導落後分析資料而投資」的民眾要來得高。更何況根據過往的經驗顯示,美國只要祭出各種名目的「戰爭」,把全世界搞到人心惶惶,全球資金(特別是有錢人的資金)就沒有「不往美國跑」的道理。
至於「資金」對於投資市場的「硬道理」是:就算市場不會大跌、特跌(當然,也還要參考其他經濟基本面及政治、金融狀況而定),也至少不會大漲,且因為資金動能的缺乏,很可能只是短期的「小打小鬧」而已。
奉勸每一位投資人,投資訊息是不能有「特定政治立場、好惡」及「先入為主看法」的,凡事以客觀的心態來檢視各種資訊,並且以旁觀者的角色,仔細看清及看透這盤世界棋局,也才是讓自己在投資過程中「駛得萬年船」的重要關鍵。就算沒有賺大錢,至少不會虧錢!


2018年7月23日 星期一

台灣的美學貧困


【摘要2018.7.20.蘋果】台灣官方和民間普遍缺乏美感修養,尤其是有權力分配資源的朝野人士,其美學眼光實在令人倒盡胃口。但無論如何,那些醜陋的公共藝術雖俗不可耐,畢竟還是我們「藝術家」們的獨立創作。
最不堪的是出現在中國各地的山寨版世界著名地標,像是巴黎鐵塔、白宮、英國古鎮等,不但神韻全無,更顯傖俗低級,讓人從懷疑他們的美感水準,到鄙視他們的道德程度(仿冒剽竊)。
不料台灣也染到這種惡習。桃園市復興區公所斥資1300萬興建一座以巴黎鐵塔為原型、高29.5公尺的鐵塔在巴陵台地上,引來網友痛罵。有人說會「給外國人譏笑」、「複製觀光很LOW」、「和中國山寨鐵塔沒兩樣」、「沒有展現任何建築技術」、「對發揚原民文化沒幫助」、「像上了紅漆的高壓電塔」……
山寨公共藝術品問題很多,除了拾人牙慧、心態低級外,不懂原創者的社會歷史背景,給人過時落後的感覺,令人不快。例如巴黎鐵塔的社會背景是法國正值工業革命,鐵塔反映工業主義的時代精神──高大堅固;鐵的全面使用更凸顯工業時代的材質特色,而精密的測量計算則表達工業革命「前電腦時代」的數學水準,也與所謂的機械美學和結構主義有關。
紐約布魯克林大吊橋也屬類似意識的產物。然而,進入後現代主義的當代,反開發、反污染性工業、客製化、反冰冷強硬的鐵製材料已成趨勢,複製別人的鐵塔不但顯示無知,而且反映集體反智的特質。 
無獨有偶,故宮新院長陳其南發言為故宮定位時指出,要把故宮「台灣化」、「土著化」、把故宮做成「所有台灣人的故宮」。像故宮這類全球性的博物館是屬於全球化的產物,全面在地化是錯誤的想法。能想像大英博物館、羅浮宮、大都會博物館都走向土著化嗎? 
博物館固然有鞏固想像的共同體的功能,是強化國族認同的強力膠,但當代潮流是去國族化,去意識形態化,故宮的展出的確會讓人對古代中國產生美感及好感,但讓台灣人生命中產生豐富的全球文明知識難道不是件更重要的事?說明故宮的資產不是中國或台灣所僅有,而是屬於世界文化遺產的一部分,沒有必要嗎?
非把台灣人的眼光局限在在地文化上,讓大家都坐井觀天,不知有漢無論魏晉才痛快嗎?中國全面封鎖台灣,官員還要幫中國來鎖死台灣人的眼界與知識嗎?
何況可以拿故宮寶物與其他世界級博物館互換展品,讓台灣人打開眼界;等兩岸關係緩和後,台灣故宮更可繼續與中國博物館換展寶物,讓台灣人民部分血液中的中華民族文化意識得以連接實物,而更加認識自己的一部分,不是好事嗎?
博物館的古希臘字源是「繆思女神所在之處」,9位繆思女神掌管不同的文化領域,所以博物館原先就具備記憶與激發靈感的功能,也具備學習與教育的作用,像是培養朝野美感。
可惜很多博物館為了安全而與民眾疏離,背叛了原先設立博物館的初衷。故宮這些年來拉近與觀眾的努力做得不錯。今後可以加強台灣在地的館藏,但不可以減少原來的中國文物,那是人類文明公認的財寶,不可因政治正確而遭破壞或冷藏。 

2018年7月7日 星期六

「一國兩制」難適用於台灣


【摘要2018.7.4.蘋果 柳金財】自1997年香港回歸移交中國政府,實施「一國兩制」已逾21周年。中國政府以擁有對香港「全面管治權」為由,介入香港內部自治事務,不僅普選進程停滯未能履行政治承諾;同時透過全國人大釋法影響港人參政權,取消議員當選資格及限縮港人的集會遊行、言論及出版自由,導致國際新聞自由、個人自由評比持續下滑;同時損及司法獨立,可能進一步影響國際社會對香港的投資信心。
一、回歸後自由評比下降   香港回歸後在國際組織有關自由化評比中,節節下降。例如無國界記者組織的全球新聞自由度排名調查,由2002年第18名降至2018年第70;加拿大菲沙機構(Fraser Institute)公布的全球人類自由指數調查,「個人自由」由2016年第19名,跌落至2017年第26 
香港大學民意調查顯示,對「一國兩制」沒信心的港人逐年增加19977月調查有信心達63.6% 18.1%沒有信心;20173月調查有信心及沒信心分別為52%43%。也有調查指出有62.9%市民認為香港社會狀況比20年前差,19.2%認為「差不多」,只有15.4%認為情況變好。 
依據香港大學民意研究計劃公布港人身分認同調查,結果顯示認同自己是純粹「香港人」比例呈歷史新高、認同自己是純粹「中國人」比例呈歷史最低。 尤其年輕人自1997年以來,18-29歲以下年輕人對於中國人身分認同均較整體平均為低,20176月只有3.1%,同年12月調查最低,僅有0.3%的年輕人認同中國人身分。其中18-29 歲青年自稱純粹「香港人」達69.7%,較上次調查升4.7%,為回歸以來最高;自稱純粹「中國人」則為0.3%,較上次調查再跌2.8%,為回歸後最低紀錄。 
香港民眾身分認同依序是香港人、亞洲人、世界公民、中華民族、中國人,對「中華人民共和國國民」認同度最低。
回歸後無論是從政治制度到醫療、住房等民生福利皆不及回歸前,港人難以感受「香港越來越繁榮」。1997-2008年期間,香港青年對於「中國人」的身分認同感呈逐年升高趨勢;但自2010年香港政改失敗後,開始「中國人」身分認同呈現大幅下跌,甚至2012年首次跌破10%,最終於2014年後香港爆發「佔中運動」。
二、「一國兩制」適用台灣之局限性  這種現象源自中國當局不斷干預香港的政策,及若干大陸民眾在香港大肆購物及不文明行為令香港年輕人不滿,開始出現「香港優先」聲音。政治方面,中國政府並無落實普選的承諾,且不斷干預香港自治事項、操控選舉等;特區政府聽命中央。
經濟方面,房價飆漲、物價通脹遠高過薪酬升幅,中資機構不斷在香港大肆購買土地物業、炒高房價;內地新移民增多,造成住房、交通、治安、就業等問題。換言之,香港民眾對目前「一國兩制」下的制度認同、治理績效表達高度疑慮。然中國當局採取解決策略則是強化國民教育、愛國教育及美化中國對香港的政策,並無妥善解決、回應年輕人需求與不滿。
同時,中國當局加強對香港獨立、本土意識打壓力度,在高壓遏獨下港人對「港獨」議題噤若寒蟬,其不滿情緒就會轉移在對「中國人」身分認同的降低。
中國領導人強調堅持道路、理論、制度、文化四大自信,提出「中國特色」、「中國選擇」、「中國方案」,「一國兩制」在香港能否展現四大自信,尚有待評估。若試圖運用「一國兩制」統一台灣,其「中國特色」仍有待積極創新。