Pharoah Sanders Quartet
Crescent With Love
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【摘要2021.12.15.三.聯合報】每年11月份的「雙11購物節」之後，緊接著又是12月份的「雙12購物節」，這兩個時間點都是中國大陸、香港及台灣等地區電子商務購物旺季。都說理財教育從小開始，以下引述《巴菲特給子女的10個投資忠告》一書中，「股神」華倫．巴菲特（Warren
Buffett）在日常生活中，傳授給子女的投資經驗和投資忠告。
巴菲特：「現實投資中充滿機遇的同時，也暗藏著陷阱…」
忠告一、記住！理性壓倒感性才能屹立股市不倒
1、要學會以40美分買1美元的東西。
2、學會數字運營：時時刻刻計算損益比率。
3、投資不敗的金律：安全第一，賺錢第二。
4、最聰明的投資者總是會讓自己的投資「密不透風」。
忠告二、不要害怕危機，要做一個善於戰勝危機的大贏家
1、是危機也是商機。
2、在危機的背後尋找機會。
3、與其坐以待斃，不如積極應對。
4、學會在「垃圾股」裡尋找商機。
忠告三、正確處理股市投資的兩大情緒：貪婪和恐懼
1、耐心是投資獲利的好習慣。
2、在別人瘋狂投資時要非常謹慎。
3、在別人投資謹慎時，要更大膽一些。
4、認識自己的弱點，才能利用市場的劣勢。
忠告四、投資不是閃電戰，而是持久戰
1、長期投資，就是白頭偕老。
2、長期現金流，是最好的估值方法。
3、投資要「專情」而不要「花心」。
4、頻繁交易，會讓你的巨額財富流失。
忠告五、如果你走在錯誤的路上，奔跑也沒有用
1、穩、準、狠的投資策略。
2、永遠盯住自己熟悉的公司去投資。
3、如果你走在錯誤的路上，奔跑也沒有用。
4、掌握正確的市場策略，保持長遠的目光。
忠告六、正確評估一支股票的內在價值
1、尋找具有持續競爭優勢的企業。
2、選股看價值，神秘感不如安全感。
3、企業的內在價值決定著股票的價格。
4、一定要選擇擁有最優秀的管理團隊的上市公司。
忠告七、股票投資需要獨立思考，切勿盲從
1、不要被他人的看法所左右。
2、世界上沒有永遠有效的市場。
3、跟著自己的直覺走，堅持自己的判斷。
4、相信自己對市場的判斷，不要被他人的言論所左右。
忠告八、我的投資中，「明星股」總是獲利最多的股票
1、明星不如天王巨星
2、重視投資企業的管理品質。
3、不間斷地在市場上尋找優質股票。
4、成為可口可樂最忠實的長期投資者。
忠告九、不要讓不良的投資習慣毀了到手的投資回報
1、學會每天反思自己的錯誤。
2、真正的投資者是在不斷學習中成長的。
3、想射中大象就必須隨時把槍帶在身上。
4、改變思維頭腦：借錢生錢，融資投資。
忠告十、認識自己的愚蠢，才能利用市場的愚蠢
1、「朝三暮四」不是一個好方法。
2、正確把握投資的時機和環境。
3、有時成功的投資需要按兵不動。
4、認識自己的愚蠢，才能利用市場的愚蠢。
巴菲特：「牢牢把握住投資良機，日後投資才能如魚得水。」
一般來說，現實的投資市場充滿機遇和挑戰，但同時也暗藏著陷阱。
巴菲特另送給子女在日常生活中對自我的時時提醒，也很適合你我奉為圭臬，整理如下：
提醒1、趁早買房，車買便宜的，能代步就行。
提醒2、長期用的東西要買貴的。
提醒3、不要和親戚朋友共事。
提醒4、平日一定要鍛鍊身體。
提醒5、有機會一定要創業，不要打工。
提醒6、要學會演講。
提醒7、要習慣孤獨。
提醒8、一定要培養看書的習慣。
提醒9、打工不要選擇固定工資，要選擇有分成的。
提醒10、有生之年，一邊擁有、一邊清零。
彭博預言2022年10大黑天鵝 小心「台海危機」拖垮半導體產業鏈【摘要2021.12.15.三.蘋果】包括彭博經濟研究在內的大多數預測機構，對明年的基本預測情境是：經濟強勁復甦、通膨降溫、貨幣政策從應急性寬鬆模式轉向。有什麼意外因素會讓這些預言出錯？太多太多了。以下是2022年可能飛出的10大黑天鵝：
Omicron和更多封鎖 現在就對omicron蓋棺定論為時過早。顯然它比前幾代變異株更具傳染性，但可能也沒有那麼致命。這將幫助世界回到疫情爆發前的常態，意味著在服務上投入更多資金。封城和疫情讓人們減少外出用餐和前往健身房。隨著支出的再平衡，全球經濟增速料從彭博經濟研究預測的4.7%提高至5.1%。
但也許我們沒那麼走運。一個更具傳染性和致命性的變異株將拖累經濟。即使只是將2021年最嚴厲的防疫措施實施3個月（像英國這樣的國家已經朝著這個方向邁進），也可能使2022年經濟成長率放緩至4.2％。在這種情況下，需求會變得更弱，全球性供應問題可能也會持續下去，因為更多人被排除在就業市場之外，而且物流會出現更多混亂。就在本月，中國寧波這個世上最繁忙港口之一，因疫情遭遇了新的封鎖。
通膨威脅 2021年初，人們預期美國今年年底通膨率為2％，結果通膨率直逼7％。這一次，市場普遍預期2022年通膨率將在年底接近目標水準，然而嚴重看走眼的可能性依然存在。Omicron只是潛在原因之一。在美國，已經快速升高的薪資水準可能還會攀升。
俄羅斯和烏克蘭之間的緊張局勢可能導致天然氣價格飆升。隨著氣候變化帶來更多破壞性氣候事件，食品價格可能繼續上漲。新一波疫情可能打擊旅遊業，拖累油價。但即便如此，綜合影響仍可能是經濟停滯性通膨，聯準會和其他央行需要做出艱難取捨。
聯準會向緊縮政策邁進 從2013年的減碼恐慌到2018年的股市大跌，近年來的歷史表明聯準會收緊政策往往會給市場帶來麻煩。眼下資產價格本已處於高位，這令風險變得更高。標普500指數接近泡沫區域，相比房租市場，美國住宅售價加速上漲表明房地產市場的風險比2007年次貸危機以來的任何時候都要大。
彭博經濟研究模擬了如果聯準會在2022年進行3次升息會發生的情況，並暗示利率在達到2.5％之前會持續升息，從而推高美國國債殖利率和信貸利差。模擬結果是：2023年初美國經濟陷入衰退。
聯準會多次升息、脆弱新興市場 聯準會首次生息可能意味著新興市場將出現大跌。美國利率上升通常會提振美元，並引發發展中經濟體的資本外流，有時還會引發貨幣危機。一些國家比其他國家更脆弱。
在2013年和2018年，受影響最大的是阿根廷、南非和土耳其。根據彭博經濟研究匯編的一系列指標，這3國加上埃及、巴西，將是2022年5大風險經濟體。沙烏地阿拉伯、俄羅斯和台灣的債務很少，經常帳順差充裕，在新興市場中，資本外逃的風險似乎最小。
中國撞上「長城」 2021年第3季，中國經濟成長陷入停滯。地產巨頭恒大債務危機，接連不斷的防疫封鎖和能源短缺導致經濟年成長率降至0.8％，遠低於世界早已習以為常的6％的中國經濟增速。雖然能源危機在2022年應該會緩解，但其他2個問題可能不會。
中國在防疫上的「清零」政策可能意味著Omicron將引發更多封城。在需求疲軟和融資受限的情況下，佔中國經濟約25％的房地產建設可能會進一步下滑。
歐洲政局動盪 歐洲領導人團結一致支持歐洲項目，歐洲央行控制好政府借貸成本，幫助歐洲度過新冠危機。在未來1年，這兩件事都可能會搞砸。明年1月義大利總統大選可能顛覆脆弱的執政聯盟。法國4月將舉行選舉，總統馬克宏面臨來自右翼的挑戰。
彭博經濟研究的模型顯示，到2022年底，歐元區GDP可能減少逾4%，這將令歐元區陷入衰退，並重新引發對其存續前景的擔憂。
英國脫歐的影響 英國和歐盟之間有關北愛爾蘭議定書的談判勢必會持續到2022年，達成共識將很艱難。如果談判破裂怎麼辦？根據過去英國脫歐引發的事件看，這種不確定性將打擊商業投資並拖累英鎊，從而推高通膨、侵蝕人們實際收入。如果英歐爆發全面貿易戰，關稅和物流困境可能會推高價格。
財政政策的未來 各國政府在疫情中投入了大量資金支持勞工和企業。許多國家現在想勒緊錢包了。瑞銀估計，2022年公共支出的下降額達到全球GDP的2.5％左右，約為2008年金融危機後導致經濟復甦放緩的財政撙節措施的5倍之多。
日本新政府已宣布又一項創紀錄的刺激計劃，而中國在長期財政緊縮後也暗示將轉向寬鬆模式以支持經濟。根據布魯金斯學會的數據，美國財政政策在2021年第2季已從提振經濟逐步轉向。明年還會保持這種趨勢，儘管拜登的兒童保育和清潔能源投資計劃如果能在國會獲得通過，將能起到一定抑制作用。
食品價格與動盪 歷史上，飢餓一直是導致社會動盪的驅動因素之一。蘇丹，葉門和黎巴嫩也承受著壓力，看起來它們至少和2011年時一樣脆弱，有些甚至還不如2011年。埃及也只是情況略有好轉。民變是少見的局部性事件。但更大範圍的地區動盪風險是真實存在的。
地緣政治 台海局勢的任何升級，包括封鎖或中國直接入侵，都可能將其他全球主要大國拖入其中，包括美國。超級大國戰爭是最糟糕的情況，其他假設情境包括（將凍結美中關係的）制裁行動，以及台灣半導體業的崩潰。台灣晶片業對從智慧手機到汽車的全球多個產業都有至關重要的影響。
在其他地方，巴西定於明年10月舉行大選，屆時該國很可能仍處於疫情動盪和經濟低迷期，有很多事情可能出問題。在土耳其，反對派正在推動將2023年選舉提前到明年。土耳其匯率大跌被普遍歸咎於總統艾爾段的非常規經濟政策。
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